tianyapro,com

同时，在毛利率说明中引入同行可比企业作为参考。在横向对比上，2018年度公司综合毛利率为54.32%，行业平均值为46.33%。值得注意的是，可比企业中包括综合毛利率为64.19%的新坐标（603040.SH），以此来证明公司综合毛利率高于同行业平均水平，但并不是最高。

第四，如何应对人口老龄化带来的经济和社会问题。到2035年，中国老年人口占比也就是65岁以上的人口占比将达到23%，大概是3.4亿。日本在2004年人均GDP达到3.5万国际元时，老龄人口占的比例是14%，我们比它多了整整9个百分点。日本的人口老龄化程度现在看非常严重，这意味着中国在2035年将面临更为严峻的人口老龄化问题。尤其是，这一比例到2050年可能提高到28.53%。另外，到2035年，中国老年人口抚养比也将会达到36.9%。人口老龄化会带来很多的问题：一方面是消费端将发生很大的变化，对医疗、养老、社会保障体系等提出很多要求；另一方面，人口老龄化同时意味着储蓄率的下降，这对中国未来实现较高水平的投资率会带来负面影响。未来我们如何通过改革开放去应对这个挑战，需要大家思考。

当前，美国经济通胀水平稳步回升。无论是CPI指数还是美联储高度关注的个人消费支出（PCE）指数，2017年以来都有明显的回升。今年3月CPI同比涨幅为2.4%（参见下图），连续突破美联储2%的预期目标值，美联储主席鲍威尔也在各种场合暗示美联储加息幅度和节奏将可能提升。在此背景下，美国对华发动贸易战，势必进一步推升美国经济的通胀压力。

四、资管新规落地是否意味着债券市场利空出尽？关键看对业务的影响，如果业务已经整改到位，当然是利空出尽；否则，影响可能还会很持久资管新规确实不是一个新事物，从去年意见征求稿开始，资管新规就在持续影响市场的情绪。资管新规的落地是不是利空出尽？我们认为衡量利空出尽的标准是要看目前的资管业务是不是已经按照资管新规的要求做了充分的整改。很显然是没有。相反，我们认为虽然其中的有些细节较征求意见稿有所放松，但是更多体现出可操作性和更务实。

对于村民的分红和生活补贴问题，记者又走访了多户人家，“老板说扇贝怎么了，扇贝就是怎么了，老板不让我们村民乱说话，扇贝不是死了吗，生活补贴今年肯定也没有了。”一对在獐子岛经营海鲜生意的夫妇说。11月15日獐子岛披露了关于2019年秋季底播虾夷扇贝抽测的结果，预计核销存货成本及计提存货跌价准备合计金额2.78亿元，约占截至2019年10月末上述底播虾夷扇贝账面价值3.07亿元的90%，对公司2019年经营业绩构成重大影响。

周一五年期美债收益率接近2.6%，虽然较2017年的收益率上涨0.4%，但仍低于去年创下的3.1%的高点。不过，上周五有消息称，美联储可能提前结束收缩资产负债表（缩表）。1月25日早，据华尔街日报报道，美联储官员即将就是否让所持的国债投资组合规模比启动缩表前所预期的更大，是否比此前预期的时间更早结束缩表等问题做出决策。本周举行的美联储货币政策会议上，缩表的计划可能是核心议题。报道称，从最近的公开评论和访谈看，美联储官员还在确定他们策略的细节，以及如何向公众沟通。